陸羽仁最新10篇網誌
美元強日子不好過
3/5/2018 8:38:16

美國聯儲局議息貝w這次不加息,但難敵市場對中美貿易戰憂慮,美股走軟,杜指再跌174點,收報23924點,跌幅0.7%,標普500指數跌0.7%,納指跌0.4%。

蘋果業績靚仔,昨日大升4.4%,但仍頂不住美股跌勢。正如 Touchstone Investments的環球市場策略師Crit Thomas指出,市場在包括理想的美企盈利、加息和全球貿易戰等利好利淡因素之間掙紮,太多的不明朗因素,股市很難有好表現。

聯儲局議息會議結束,宣布維持利率不變。不過,議息聲明相對於對上的會議,顯得較為鷹派,聯儲局表示整體通脹以至食品及能源以外的消費品通脹率,升上接近2%水平,而3月會議的議息聲明則表示,通脹指標「繼續維持在2%以下」。分析普遍認為聯儲局口風改變,主要是考慮到2%係健康的通脹水平,可以繼續推高利率。

市場現在估計,聯儲局將於6月的議息會議上加息0.25厘至1.75厘至2厘區間,睇聯邦利率基金期貨交易數據,交易員認為6月加息的機會為95%,加息幾無懸念。

全球各國最近公布的4月份製造業採購指數(PMI)紛紛創出多個月的新低,包括中國官方製造業PMI為51.4較上月下滑0.1個百分點;英國Markit製造業PMI報53.9,係17個月新低,而歐元區為56,創出14個月新低。至於美國,ISM 公布的PMI為57.3,雖然低過市場預期的58.5,和3月的59.3,創了9個月以來最低,不過,仍遠高過中國和英國,略高於歐元區。這也解釋了美元近排走強的原因。

而值得留意的是,在美國PMI指數的分項當中,價格支付指數較3月上升了1.5%至79.3,超過50是在增長當中,價格支付居然去到79.3,創出7年以來新高,非常誇張,反映製造業成本在大幅飆升。製造業成本大升,對通脹自然造成壓力,也會加大聯儲局加息壓力。根據最新的調查,市場認為聯儲局今年會加息三次的機會為43.9%,而今年加息四次或以上的機會,從3月底、4月初之間的約20%大幅走升,最新已升上37.3%,與加三次息的機率越來越接近。

美國通脹正在加溫,聯儲局加息步伐息可能加快,再加上美元有越來越強的勢態,反映美元兌6隻主要貨幣匯率的美元指數昨日升上92.71的4個月以來新高,造成全球貨幣包括歐元及亞洲各國貨幣出現不同程度的貶值,歐元兌美元再跌0.3%,報1.1958美元,美元兌日元報109.84日元,升接近0.1%,美元兌人民幣收6.3609,微升0.4%。美元指數已升回4個月之前的起跌位,雖然未算很高,不過美元上升壓力正在加大。

事實上,美銀美林日前就強烈建議投資者做美元好倉,美銀美林認為由於財政刺激的影響,美國經濟數據依然保持強勁,而歐元區的數據仍將疲弱,且缺乏信貸復甦跡象。美元在今年剩下的時間裡仍會反彈。所以建議沽歐元,買美元。而現金玩家和避險基金已開始從空頭頭寸轉向買入美元。

美元續強,將加強資金回流美國,而美國加息步伐加快,也將加快擴大港美息差,昨日,港元兌美元匯價又再度觸及7.85的弱方保證。金管局又要面對接盤壓力。

 

陸羽仁

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