陸羽仁最新10篇網誌
不要做跌市肥仔
27/4/2018 8:12:00

包括臉書及英特爾昨日派出成績表好過預期,科技股猛漲,帶動美股第二日造好,杜指升238點,杜指及標普500指數齊升1%,納指升1.6%。標普500科技板塊大升2.3%,係拉動美股上升的主力。

近期被不當使用客戶資料事件搞到焦頭爛額的臉書,昨日公佈業績,營收及盈利都好過市場預期,股價大幅反彈9.1%,亦挈其餘幾家科技巨頭股價大幅走升,其中亞馬遜大升4%;Netflix升2.7%;谷歌母公司Alphabet升1.9%,杜指成份股英特爾升3.3%,微軟亦升2.1%,蘋果比較弱,只微升0.4%,收164.22美元,還未脫離三頂的支援位164.6美元,危危地。

全球最大晶片製造商英特爾的業績靚仔,而同係半導體股Advanced Micro Device盈利亦好過預期,股價大升14%,費城半導體指數連跌6日以後,昨日反彈2.1%,係三周以來最好的單日表現。

講到晶片行業,不得不提美國對中國進行的科技戰的發展情況,市場一直奇怪美國要針對「中國製造2025」的核心產業---通訊科技的發展,無理由抓小放大,只打全球通訊設備生產排第四位的中興通訊,而不打排第一的華為,果不其然,美國上日就出招,週三,《路透社》週三引述消息人士透露,美國司法部調查華為是否違反美國對伊朗的制裁,《華爾街日報》報道「華為因伊朗制裁,接受刑事調查」,而《人民政協網》更表示,「華為可能面臨額外的刑事處罰」。這意味著華為可能仲大鑊過中興,因為中興或可罰款道歉了事,華為涉及刑事,相關人物可能要面對刑事起訴,隨時要坐監收場。

華為雖然沒有上市,沒有股價受衝擊的問題,但華為卻發行了公司債,華為2027年到期的公司債債價週三大插,由99.8美元跳水至93.878美元,成為彭博巴克萊亞洲美元債指數中表現最差的一隻債券,債價昨日連93美元亦守不住,收92.99美元。

美股以至全球股市近日大幅波動,Jackson Hole Capital Partners主任Channing Smith表示,「市場多個因素呈現拉鋸,包括擔心10年期美債收益率上漲、通脹預期上升、地緣政治憂慮和關稅問題,但企業業績是多年以來最好的。像昨日,業績繼續優於預期,像貿易戰這樣的地緣政治憂慮暫時退居次席。」

至於投資者如何在這個市況中部署投資策略,紐約分析師的一些建議,值得分享。很多自以為聰明的投資者,在現時股市大波動,掃入「特價股」,令到投資組合越來越肥大。他認為這樣做不太明智,投資者應該做的,反而是先食部份糊,並重新評估手頭上的組合。不要見到某些股份跌得比較低而過於興奮,搞到把所有子彈都投入股市裡面。

當然,他也不是叫投資者把手上股票賣光,然後返屋企瞓覺。他認為投資者要特別注意關稅、地緣政治問題以及科技股越來越貴這幾個問題。先講關稅,投資者要特別留意貿易戰會否發生,以及幾時會發生和程度的問題,因為關稅會造成對股市不穩定因素,特別是特朗普忽然之間要對1000億元中國進口加徵關稅的講法,對於美國的行為,中國當然不可能說「請便」,而可能會(其實十分可能)隨時會作出報復。例如對美國進口中國的貨品徵收報復性關稅,或者組織杯葛美國產品的行動。如果你買了某家十分依賴或者部分依賴中國進口貨品的企業的股票隨時都會中招。另外,也不能只關心中國的公司,歐洲公司也可能對美國的貿易保護政策進步報復,例如增加美國汽車的關稅等等

至於地緣政治,他覺得市場對於特朗普發飛彈攻擊敘利亞所謂的化武工廠,或者特朗普宣稱要撕毀與伊朗的核協議,並未作出足夠的反應,他指出股票市場有個對於地緣政治事件作出緩慢反應的趨勢。

科技板塊方面,他認為科技公司為了提高競爭力,對未來投入大量投資,例如谷歌要搶搖奪亞馬遜的網上服務,瘋狂擲錢;亞馬遜要自行發展郵遞系統霍不使用美國郵政,這做系統非常昂貴,又如臉書要保持社區媒體龍頭位置,不斷泵錢加大伺服器的空間,投資開支很大。

 簡單總結,佢唔認為應該在跌市越買越多,不斷加大組合的規模,永遠要留些子彈在手,這點我十分同意。

 

陸羽仁

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